【我们想让你知道】

股市跌幅乃兵家常事，但即使事实是如此，我们仍会被股市波动左右心情。今天，专家提供 3 步骤带大家解决这个问题，除了坦然接受波动之外，也有效运用「被动式投资」，最後学习如何「化繁为简」，着眼长期型投资，并且随时优化投资策略。

文 /阿尔发机器人理财

在 2022 年的开始，投资市场有些震荡，在 2020 ~ 2021 年涨了非常多的成长型科技股，已经跌回差不多 2019 年起涨的水准，许多中小型公司的股价已经回到较为低的本益比 P/E 或是 P/S 评价，尤其 2020 年最爆红的主动式 ETF 代表 ARKK，年初至今才短短 10 个交易日的表现已经下跌了10.6%，你大概能想像 ARKK 持股的跌幅惨状。

市场会上涨，市场也会下跌，但往往我们在市场上涨的过程中以为自己所向无敌，少年股神的封号满街都是，直到海水退潮时，才知道谁在尴尬地裸泳。

股市的历史表明，长期市场报酬始终是乐观且值得期待的。关键是坚持被动式投资并有纪律坚持到底，能做到简单投资并纪律投资不容易，这也是股市始终令人迷人的地方。

为了帮助解决这个问题，请记住以下三个步骤：

1：投资股市，你就要接受波动

股市的波动是金融市场的必然特徵，无一幸免，有波动才有报酬，期望报酬越高，遭遇的波动也会越大，即使面对许多波动，但有一个简单的建议：关注长期。

为了说明金融市场的波动性，我以美国标准普尔 500 指数（S&P 500）的表现作范例，标准普尔 500 指数是一个代表美国整体股市的基准，因此是许多投资人多元配置投资的一种资产类别。

在过去 20 年中，该指数曾共有 25 个月下跌超过 5%。尽管出现短期亏损，但该指数在整个期间的整体表现一直是积极的。事实上，从 1926 ~ 2021 年近 100 年的期间，年化报酬率为每年 10.5%。

在市场下跌或修正的阶段，很容易让恐惧支配你。你担心与害怕，因为辛苦赚来的钱不断无形中消失，此时许多人相信市场永远不会再复苏，新闻媒体也会提醒你股市的末日来临，然而，市场不仅会卷土重来，而且会比你想像的要早得多。在过去的 50 年里，美国标准普尔 500 指数只有 16 次市场修正（定义下跌至少 10%），数据显示股市复苏的平均时间仅为 121 天。

我们看看 2008 年与 2020 年就可以了解复苏与关注长期。我们也可以从全球股市的走势了解此概念，重要的是待在市场，而不是猜测未来要涨还是要跌，这是你我该做的事情。

2：被动式投资并忘记它

面对市场动荡，自然而然地想要退出市场或者只是袖手旁观，因为我们的心情会舒缓许多。但实际上，这不是正确的做法。事实上，盲目地进进出出之投资策略为市场择时（Market Timing），看似专业与积极，结果仅是 「投资者最严重的错误」。

一般投资人输给市场大盘的一个主要原因是他们在市场上涨时兴奋买入，在市场下跌时难过卖出。投资行为研究公司 DALBAR 发现，那些在市场下跌时退出的一般投资人，由於不坚持到底，最终每年损失近 4%。甚至有许多研究显示，投资人得行为才是让他们投资失利最主要的因素，可能每年损失 1~4% 不等。

如何解决投资行为问题？答案是「被动式投资」。过於主动，会有许多投资策略上的进出产生，有进出一定会有错误发生的可能性，但将主动化为被动，以静制动，你可以减少许多失误的发生。

对於长期安心储蓄，建议你被动式投资（Passive Investing），这表示你将会投资於低成本指数基金或 ETF 的多元配置投资组合。被动式投资的策略建立在股票市场将长期成长的假设之上，这是一个安全的假设，因为全球经济在过去几十年中一直在增值，并且这种趋势预计将持续下去。只要你相信世界明天会更好，越来越进步，你没有理由会拒绝这样的基本假设。

由於金融市场必然会发生周期性动荡，因此多元配置是长期投资的关键。在某些期间，一种产类别可能会上涨，而另一种资产类别可能会下跌，最简单而且可以享受免费午餐的方法，就是通过跨资产类别进行投资，你可以在一定程度上使自己免受损失，同时享受整体市场的广泛红利表现。

采用被动式投资，您关注的是国家或是全球的金融市场走势，而不仅仅是几只股票，甚至是许多资产类别。只要金融市场随着时间的推移而增长，你的财富就会积累。

3：简单终究击败复杂

在投资时点与调整配置方面，你必须选择将情感和人为判断留在门外。

除了被动式投资之外，这些优化策略还可以帮助你在市场波动中保持自律并保持领先：

A. 定期定额：
即使许多证据显示，单笔投资的投资报酬始终较优，但难以克服的是人性。定期定额投资，才能让你在市场不同条件下仍致力於投资。这种策略的一个优点是，相同数量的资金可以在价格低时购买更多股数，而在价格高时购买更少股数。因此，在动荡的市场中，您实际上可以得到更好的结果。

B. 再平衡调整：
你开始投资後，不同资产类别价值将会随市场涨跌，你的投资组合可能会开始偏离其一开始理想的资产配置。重新再平衡你的投资组合是重新调整投资组合的好方法，这将需要出售涨高的资产类别，并购买更多跌深的资产类别。

这里有一个例子来说明多元投资配置与再平衡相结合的价值：

在 2000 年的第一个十年，美国股市投资者发现他们在该十年末的投资组合价值与一开始时完全相同。但是假设投资者已经分散了不同的资产类别并定期重新再平衡？全球多元配置的投资组合价值几乎翻了一倍。

当你进入股市，就势必会面临波动，想要获取报酬，拥抱波动而不是害怕它。不要再让市场下跌的恐惧促使你仓促行事。相信被动式投资，着眼於长期，并遵守优化策略，简单终究可以击败复杂。

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( 图：shutterstock / 责任编辑：Stephanie；内容纯属参考，并非投资建议，投资前请谨慎为上 )